Apple

Description du produit de distribution (Phoenix)

Le produit verse chaque trimestre un coupon de 1.475% si Apple n’est pas en baisse de plus de 30%. Sinon, le coupon est mis en mémoire et sera versé lors du prochain paiement déclenché.

Apple, fondée en 1976 par Steve Jobs, Steve Wozniak et Ronald Wayne, est une entreprise technologique mondiale dont le siège est à Cupertino, en Californie. Connue pour avoir révolutionné plusieurs secteurs technologiques, Apple a débuté avec ses ordinateurs Apple I et II, qui ont été parmi les premiers ordinateurs personnels à succès. L'introduction du Macintosh en 1984 a marqué un tournant avec son interface graphique innovante.

Dans les années 2000, Apple a redéfini l'industrie de la musique numérique avec l'iPod et iTunes, offrant une nouvelle manière d'acheter et de consommer de la musique. En 2007, l'entreprise a lancé l'iPhone, un smartphone qui a révolutionné la communication mobile et l'accès à Internet, suivi de l'iPad en 2010, qui a popularisé les tablettes tactiles. Ces produits ont été complétés par un écosystème de services comme l'App Store, Apple Music, Apple Pay et iCloud, renforçant la fidélité des clients à l'écosystème Apple.

Apple a également été un pionnier dans le développement de technologies portables avec l'Apple Watch en 2015 et continue d'innover dans des domaines tels que l'intelligence artificielle avec Siri, son assistant vocal. En outre, Apple se concentre sur le développement durable, avec des initiatives pour réduire son empreinte carbone et utiliser des matériaux recyclés dans ses produits.

Malgré des controverses sur des questions telles que la vie privée des utilisateurs, les pratiques de travail et la gestion des droits numériques, Apple est reconnue pour son design minimaliste, son innovation constante et son engagement envers la protection de l'environnement. Elle reste l'une des entreprises les plus précieuses et influentes du monde.

Un sous-jacent que beaucoup d'investisseurs détiennent déjà sans le savoir

Avec une capitalisation proche de 4 600 milliards de dollars, Apple figure parmi les toutes premières lignes de la quasi-totalité des grands indices américains et mondiaux. Le titre a d'ailleurs repris la première place mondiale à Nvidia en juillet 2026, avant que les deux valeurs ne continuent de se la disputer.

La conséquence est concrète pour qui détient déjà des fonds indiciels. Un portefeuille exposé aux actions américaines ou mondiales par un support de gestion passive contient déjà Apple, souvent en première position et pour plusieurs pourcents de son encours. Ajouter un produit structuré sur ce sous-jacent ne diversifie donc pas l'allocation, il en renforce la ligne la plus lourde. La vérification prend quelques minutes : il suffit de regarder la composition des fonds détenus avant de souscrire. Ce réflexe vaut aussi entre produits structurés, comme le montre le cas d'un produit structuré sur Schneider Electric, mais il est plus rarement appliqué face à un portefeuille indiciel.

Le groupe emploie 166 000 personnes et dégage un excédent brut d'exploitation de près de 168 milliards de dollars, pour une marge supérieure à 34%. Le bénéfice par action ressort à 8,72 $ sur douze mois glissants, ce qui place le multiple de valorisation autour de 35 fois. Le titre cote près de 306 $ à la mi-août 2026, et l'objectif moyen des analystes s'établit à 322,82 $.

Ce qui vaut à ce support son classement en risque équilibré

Trois caractéristiques distinguent cette formule de la plupart des supports référencés ici, et elles vont toutes dans le même sens.

• Le coupon est distribué chaque trimestre et non capitalisé jusqu'au remboursement, selon une mécanique Phoenix. L'investisseur perçoit donc des revenus en cours de vie même si le rappel ne se déclenche jamais.
• La barrière qui conditionne le versement du coupon est fixée au même niveau que celle qui protège le capital, à 30%. Il n'existe pas de zone intermédiaire où le capital serait préservé sans qu'aucun revenu ne soit versé.
• Un coupon manqué n'est pas perdu : l'effet mémoire le met en réserve et le rattrape au premier paiement suivant.

S'y ajoute un bêta de 0,99, soit une sensibilité au marché strictement moyenne, ce qui est rare pour une valeur technologique. Le coupon de 5,90% par an reflète cet équilibre : nettement supérieur à un produit structuré sur Amazon et sa constatation mensuelle, mais très en deçà des supports adossés à des valeurs volatiles.

Position du cours et niveau de la barrière

La barrière de protection se constate au relevé final, cinq ans après le départ, et couvre une baisse allant jusqu'à 30% du niveau initial. En dessous, la perte suit le recul du cours sans plancher.

Rapportée à un cours proche de 306 $, cette barrière se situerait vers 214 $, soit environ 4% sous les 223,78 $ du plus bas des douze derniers mois. La marge est ici l'une des plus étroites du catalogue, et il faut la mettre en regard d'une amplitude annuelle atteignant 54% du point bas. Sur un titre capable de tels écarts, une baisse de 30% ne relève pas du scénario exceptionnel.

Le seuil de rappel anticipé se situe à 100% du niveau de constatation, examiné chaque trimestre à partir du douzième mois. Le titre cote actuellement à environ 11% de son sommet annuel, ce qui laisse davantage de marge que sur les sous-jacents entrés sur leurs plus hauts. Enfin, la cotation en dollars fait entrer la parité euro-dollar dans l'équation dès lors que la formule ne neutralise pas le change, information à vérifier dans la documentation.

Trois trajectoires chiffrées pour 1 000 € investis

La dernière ligne dépend du parcours et non du seul point d'arrivée, le nombre de coupons encaissés variant selon le moment où le titre est passé sous le seuil. Montants bruts, hors frais du cadre d'investissement et hors fiscalité, sous réserve que l'émetteur honore ses engagements. Ils illustrent la mécanique sans préjuger d'aucun résultat.

Points de vigilance

Ce titre de créance expose à une perte en capital partielle ou totale, en cours de vie comme à l'échéance, et fait porter à l'investisseur le risque de défaut de l'émetteur et du garant de la formule.

Le dossier appelle par ailleurs plusieurs réserves. La barrière tomberait à seulement 4% sous le plus bas des douze derniers mois, la marge la plus étroite parmi les supports adossés à des actions du catalogue. La valorisation, proche de 35 fois les bénéfices, laisse peu de place à la déception sur un groupe dont la croissance provient désormais davantage des services que du matériel. Le consensus reste favorable mais compte quatre avis à la vente pour un potentiel moyen limité à environ 5%. S'y ajoutent la dépendance à une chaîne de production concentrée en Asie, l'exposition aux tensions commerciales et aux droits de douane, une surveillance réglementaire soutenue des plateformes numériques des deux côtés de l'Atlantique, et l'effet de la parité euro-dollar selon la construction retenue. Ces risques propres aux produits structurés ne s'apprécient qu'au regard de l'allocation d'ensemble.

La présente page est un document non contractuel et non réglementaire à caractère promotionnel.

Les titres présentés sont des Titres de créance présentant un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie et à l’échéance.

Les principales caractéristiques des Titres de créance exposées dans cette communication à caractère promotionnel n’en sont qu’un résumé. Les souscripteurs sont invités, avant toute décision d‘investissement, à prendre connaissance de la documentation juridique du produit et de lire attentivement la rubrique facteurs de risques du Prospectus du produit. En cas d’incohérence entre ce document et la documentation juridique du produit cette dernière prévaudra.

Il appartient aux souscripteurs de comprendre les risques, les avantages et inconvénients liés à un investissement dans le produit et de prendre une décision d’investissement seulement après avoir consulté, s’ils l’estiment nécessaire, leurs propres conseils (juridiques, financiers, fiscaux, comptables ou tout autre) pour s’assurer de la compatibilité d’un investissement dans le produit notamment avec leur situation financière. Ils ne sauraient s’en remettre à une quelconque entité de l'émetteur pour cela. Ces dernières ne sauraient être considérées comme fournissant un conseil en investissement ou un conseil d’ordre juridique, fiscal ou comptable. L'émetteur ne peut être tenu responsable des conséquences financières, juridiques, fiscales ou autres résultant d’un investissement direct ou indirect dans le produit. L'émetteur ou ses filiales et participations, collaborateurs ou clients peuvent avoir un intérêt ou détenir ou acquérir des informations sur tout produit, instrument financier, indice ou marché mentionné dans ce document qui pourrait engendrer un conflit d’intérêt potentiel ou avéré. Cela peut impliquer des activités telles que la négociation, la détention ou l’activité de tenue de marché, ou la prestation de services financiers ou de conseil sur tout produit, instrument financier, indice ou marché mentionné dans ce document. Cette page à caractère promotionnel ne constitue pas un document d’analyse financière et n’a pas été élaborée conformément aux dispositions réglementaires y afférant.

L’attention des souscripteurs est notamment attirée sur le fait qu’en acquérant les Titres de créance, ils prennent un risque de crédit sur l’Émetteur et sur le Garant de la formule, un risque de marché ainsi qu’un risque lié à la liquidité du Titre de créance. En cas d’incohérence entre cette communication à caractère promotionnel et la documentation juridique des Titres de créance, cette dernière prévaudra.

* Les coupons sont indicatifs et affichés hors frais liés au cadre d’investissement et avant prélèvements sociaux et fiscalité, sous réserve de l’absence de défaut, d’ouverture d’une procédure de résolution et de faillite de l’Émetteur et/ou le cas échéant du Garant de la formule et de la conservation du support jusqu’à la date d’échéance ou de remboursement anticipé automatique, selon le cas.