Amazon

Description du produit de distribution (Phoenix)

Le produit verse chaque mois un coupon de 0.41% si Amazon n’est pas en baisse de 40% ou plus. Sinon, le coupon est mis en mémoire et sera versé lors du prochain paiement déclenché.

La société Amazon

Amazon, fondée par Jeff Bezos en 1994, est une entreprise américaine de commerce en ligne et de cloud computing, basée à Seattle. Débutant comme une librairie en ligne, Amazon a rapidement élargi son offre pour inclure une grande variété de produits, devenant l'une des plateformes de vente en ligne les plus importantes au monde.

La stratégie d'Amazon a toujours été axée sur la diversification. Outre la vente au détail, elle a développé Amazon Web Services (AWS), un leader du cloud computing. AWS fournit des services de stockage, de calcul et d'autres infrastructures informatiques à des entreprises du monde entier, contribuant de manière significative aux revenus d'Amazon.

La société a développé une réputation de service clientèle solide et d'efficacité logistique, ce qui en fait l'une des marques les plus reconnaissables et les plus influentes dans le domaine du commerce en ligne. Avec une présence mondiale et une expansion constante, Amazon continue d'innover et de dominer le secteur du commerce électronique.

L'entreprise s'est également aventurée dans le développement de produits électroniques. Son Kindle, lancé en 2007, a révolutionné la lecture numérique, tandis que la tablette Fire et l'assistant vocal Echo ont également connu un succès commercial. Amazon Prime, le service d'abonnement de l'entreprise, offre une livraison rapide, un accès à des films et séries en streaming, ainsi qu'à de la musique et des livres électroniques.

Amazon a également été un pionnier dans les domaines de l'intelligence artificielle et de la robotique. Avec Alexa, son IA populaire, et le développement de systèmes de livraison par drones, Amazon cherche à redéfinir l'expérience utilisateur dans le commerce de détail.

Une constatation par mois, et ce que cela change

Ce support se distingue par un paramètre que peu d'investisseurs regardent : la fréquence à laquelle le cours est comparé à son niveau initial. La plupart des produits référencés ici procèdent trimestriellement, celui-ci le fait chaque mois à partir du douzième.

Le calcul mérite d'être posé. Sur une durée maximale de cinq ans, une formule trimestrielle offre dix-sept occasions de déclencher le remboursement anticipé. Une formule mensuelle en offre quarante-neuf. Presque trois fois plus de dates auxquelles le titre peut se trouver au-dessus de son niveau de départ, ce qui augmente d'autant la probabilité que l'une d'elles tombe au bon moment. Sur un sous-jacent volatil, dont le cours peut repasser un seuil puis le perdre en quelques semaines, cette densité de constatations n'a rien d'anecdotique.

Le groupe emploie près de 1,6 million de personnes et dégage un excédent brut d'exploitation de 173,6 milliards de dollars, pour une marge proche de 21%. Le titre a inscrit un sommet historique à 287,20 $ le 3 août 2026 et cote autour de 274 $ à la mi-août. Cinquante-huit analystes recommandent l'achat, aucun la vente, pour un objectif moyen proche de 325 $.

Pourquoi le coupon est le plus modeste des supports adossés à une action

À 4,93% par an, ce produit affiche le rendement le plus bas de tous les supports du catalogue adossés à une action. Le contraste est frappant avec un bêta de 1,78, l'un des plus élevés relevés ici. Deux mécanismes l'expliquent, et ils tirent dans le même sens.

Le premier découle directement de la fréquence. Multiplier les occasions de rappel raccourcit la durée moyenne de vie du produit, et un produit rappelé tôt verse moins de coupons cumulés. L'émetteur ajuste donc le taux à la baisse : la commodité d'une constatation mensuelle se paie en rendement. Un produit structuré sur Valeo, en constatation trimestrielle, illustre la logique inverse.

Le second tient à l'absence de dividende. Un émetteur construit sa formule à partir des variations attendues du sous-jacent et des dividendes qu'il encaisse à la place du porteur. Amazon n'ayant jamais distribué, cette seconde ressource fait défaut. Le porteur n'abandonne en contrepartie aucun revenu, contrairement à la plupart des autres fiches.

Position du cours et niveau de la barrière

Ce support suit une formule Phoenix, avec un coupon distribué mensuellement plutôt que capitalisé. La barrière de protection couvre une baisse allant jusqu'à 40%, et cette même limite conditionne le versement du coupon : tant qu'Amazon n'a pas reculé de 40% ou plus, le coupon tombe. Comme sur un produit structuré sur Airbus, il n'existe donc aucune zone intermédiaire où le capital serait préservé sans qu'aucun revenu ne soit versé. Un coupon manqué est par ailleurs mis en réserve par l'effet mémoire et rattrapé au premier paiement suivant.

Rapportée à un cours proche de 274 $, la barrière se situerait vers 165 $, soit environ 16% sous les 196 $ du plus bas des douze derniers mois. Le coussin figure parmi les plus confortables du catalogue, ce qui compense en partie un point d'entrée proche du sommet historique.

Une précision s'impose enfin sur la devise. Le titre cote en dollars alors que le produit est libellé en euros. Selon que la formule neutralise ou non le taux de change, l'évolution de la parité euro-dollar s'ajoute ou non à celle de l'action, et cette information figure dans la documentation.

Trois trajectoires chiffrées pour 1 000 € investis

La dernière ligne dépend du parcours et non du seul point d'arrivée, le nombre de coupons encaissés variant selon le moment où le titre est passé sous le seuil. Montants bruts, hors frais du cadre d'investissement et hors fiscalité, sous réserve que l'émetteur honore ses engagements. Ils illustrent la mécanique sans préjuger d'aucun résultat.

Points de vigilance

Ce titre de créance expose à une perte en capital partielle ou totale, en cours de vie comme à l'échéance, et fait porter à l'investisseur le risque de défaut de l'émetteur et du garant de la formule.

Le dossier appelle par ailleurs plusieurs réserves. Le point d'entrée se situe à quelques pourcents d'un sommet historique atteint début août 2026, et le seuil de rappel anticipé exige donc un maintien à un niveau jamais dépassé auparavant. Le rendement plafonné à 4,93% par an s'applique à un sous-jacent dont le cours a progressé de plus de 40% entre son point bas et son point haut sur douze mois : l'écart entre ce qu'aurait rapporté une détention directe et ce que verse le produit peut être considérable. La valorisation repose largement sur la croissance attendue de l'informatique en nuage et sur les investissements liés à l'intelligence artificielle, dont le rythme peut ralentir. S'y ajoutent l'exposition à la parité euro-dollar et une surveillance réglementaire soutenue des grandes plateformes, tant aux États-Unis qu'en Europe. Ces risques propres aux produits structurés ne s'apprécient qu'au regard de l'allocation d'ensemble.

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La présente page est un document non contractuel et non réglementaire à caractère promotionnel.

Les titres présentés sont des Titres de créance présentant un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie et à l’échéance.

Les principales caractéristiques des Titres de créance exposées dans cette communication à caractère promotionnel n’en sont qu’un résumé. Les souscripteurs sont invités, avant toute décision d‘investissement, à prendre connaissance de la documentation juridique du produit et de lire attentivement la rubrique facteurs de risques du Prospectus du produit. En cas d’incohérence entre ce document et la documentation juridique du produit cette dernière prévaudra.

Il appartient aux souscripteurs de comprendre les risques, les avantages et inconvénients liés à un investissement dans le produit et de prendre une décision d’investissement seulement après avoir consulté, s’ils l’estiment nécessaire, leurs propres conseils (juridiques, financiers, fiscaux, comptables ou tout autre) pour s’assurer de la compatibilité d’un investissement dans le produit notamment avec leur situation financière. Ils ne sauraient s’en remettre à une quelconque entité de l'émetteur pour cela. Ces dernières ne sauraient être considérées comme fournissant un conseil en investissement ou un conseil d’ordre juridique, fiscal ou comptable. L'émetteur ne peut être tenu responsable des conséquences financières, juridiques, fiscales ou autres résultant d’un investissement direct ou indirect dans le produit. L'émetteur ou ses filiales et participations, collaborateurs ou clients peuvent avoir un intérêt ou détenir ou acquérir des informations sur tout produit, instrument financier, indice ou marché mentionné dans ce document qui pourrait engendrer un conflit d’intérêt potentiel ou avéré. Cela peut impliquer des activités telles que la négociation, la détention ou l’activité de tenue de marché, ou la prestation de services financiers ou de conseil sur tout produit, instrument financier, indice ou marché mentionné dans ce document. Cette page à caractère promotionnel ne constitue pas un document d’analyse financière et n’a pas été élaborée conformément aux dispositions réglementaires y afférant.

L’attention des souscripteurs est notamment attirée sur le fait qu’en acquérant les Titres de créance, ils prennent un risque de crédit sur l’Émetteur et sur le Garant de la formule, un risque de marché ainsi qu’un risque lié à la liquidité du Titre de créance. En cas d’incohérence entre cette communication à caractère promotionnel et la documentation juridique des Titres de créance, cette dernière prévaudra.

* Les coupons sont indicatifs et affichés hors frais liés au cadre d’investissement et avant prélèvements sociaux et fiscalité, sous réserve de l’absence de défaut, d’ouverture d’une procédure de résolution et de faillite de l’Émetteur et/ou le cas échéant du Garant de la formule et de la conservation du support jusqu’à la date d’échéance ou de remboursement anticipé automatique, selon le cas.