Valéo

Description du produit de capitalisation (Athena)

Le produit capitalise chaque trimestre un coupon de 4.20%. Après un an et tous les trimestres, lorsque Valéo est au-dessus de son niveau d'achat vous touchez tous les coupons avec effet mémoire et vous êtes remboursés à 100%. (Exemple : 6 trimestres donne une plus-value de 4.20% x 6 = 25.19%)

La société Valéo

Valeo, fondé en 1923 en tant que Société Anonyme Française du Ferodo à Saint-Ouen, est aujourd’hui l’un des principaux équipementiers automobiles au monde. Depuis ses débuts dans la fabrication de garnitures de freins et d’embrayages, l’entreprise a constamment évolué pour s’adapter aux besoins changeants de l’industrie automobile. Rebaptisée Valeo en 1980, l’entreprise s’est rapidement imposée comme un acteur clé grâce à son engagement envers l’innovation, la qualité et la performance.

Présent dans plus de 33 pays avec un réseau de 187 sites de production, Valeo fournit des solutions technologiques de pointe à tous les grands constructeurs automobiles mondiaux. Ses activités couvrent quatre grands domaines : la propulsion électrique, les systèmes thermiques, la visibilité et les systèmes d’aide à la conduite (ADAS). Cette diversification stratégique permet à Valeo de répondre aux exigences d’une industrie en pleine mutation, marquée par l’électrification, l’autonomie et la connectivité des véhicules.

Au fil des décennies, Valeo s’est illustré par son expertise en matière de réduction des émissions de CO₂, de sécurité et de confort des véhicules. L’entreprise est notamment à l’avant-garde des technologies d’électrification, développant des moteurs électriques, des batteries et des systèmes de gestion thermique qui contribuent à rendre les véhicules plus respectueux de l’environnement. Grâce à des investissements massifs en recherche et développement, Valeo s’est positionné comme un partenaire incontournable dans la transition vers des modes de transport durables.

Aujourd’hui, Valeo est résolument tourné vers l’avenir, avec une stratégie centrée sur la mobilité durable et intelligente. L’entreprise joue un rôle clé dans le développement des véhicules électriques et autonomes, en proposant des technologies telles que le LiDAR, un capteur essentiel pour la conduite autonome, ou encore des solutions avancées pour la gestion thermique des véhicules électriques. Son objectif est de contribuer à une mobilité plus propre, plus sûre et plus connectée.

En parallèle, Valeo s’engage activement dans des initiatives de durabilité, avec l’ambition de devenir neutre en carbone dans ses propres opérations d’ici 2050. Grâce à son innovation constante, son expertise technique et son ancrage mondial, Valeo demeure un acteur clé de l’industrie automobile, prêt à relever les défis de la transformation des transports au service d’un avenir plus durable.

Valeo en bourse : les chiffres qui déterminent le coupon

La qualité d'une entreprise influence évidemment la trajectoire de son cours, mais ce que l'émetteur mesure pour fixer le coupon est plus étroit : l'amplitude des variations de l'action. Une société solide dont l'activité reste cyclique peut donc porter un coupon élevé. Sur Valeo, cette amplitude est particulièrement large, et c'est ce qui explique le rendement affiché.

Trois faits résument la trajectoire récente. En octobre et novembre 2025, l'action a enfoncé son plus bas historique de 8,53 € après une révision à la baisse des objectifs, avec une chute de 13% sur la seule séance du 20 novembre. En juin 2026, elle a repris 18% en une séance après des annonces sur le refroidissement liquide destiné aux centres de données. Sur le premier semestre 2026, le groupe a publié 10,4 milliards d'euros de chiffre d'affaires et un résultat opérationnel de 514 millions, soit 5% du chiffre d'affaires.

Pourquoi le coupon atteint 4,20% par trimestre

Un émetteur finance le coupon en vendant de la volatilité sur le sous-jacent. Plus une action bouge, plus la protection contre sa baisse coûte cher, et plus le coupon que l'émetteur peut redistribuer est élevé. L'écart se mesure d'un sous-jacent à l'autre : un produit structuré sur Air Liquide plafonne à 5,13% par an quand un produit structuré sur Tesla atteint 18,41%, pour une formule strictement identique.

Valeo se situe dans le haut de cette échelle à 16,79% par an. Ce niveau n'est pas une performance de l'émetteur ni un signal de qualité du dossier : c'est la mesure du risque que l'investisseur accepte de porter. Une action dont le cours a doublé depuis son point bas en douze mois est mécaniquement plus rémunératrice à structurer qu'une valeur défensive.

Ce que la protection de 30% couvre réellement

La barrière de protection se déclenche à l'échéance des cinq ans : tant que Valeo n'a pas perdu plus de 30% par rapport à son niveau de constatation initiale, le capital est remboursé intégralement. Au-delà, la perte suit la baisse du titre, sans plancher.

Sur Valeo, ce coussin de 30% doit se lire à l'échelle des mouvements observés. L'écart entre le plus bas et le plus haut des douze derniers mois représente environ 100% du point bas. Une baisse de 30% correspond donc à quelques mois d'évolution défavorable, pas à un scénario de crise majeure. Le niveau auquel le produit est constaté au départ change tout : entré après un rebond, l'investisseur place sa barrière plus haut en valeur absolue qu'un investisseur entré en creux.

C'est précisément ce qui donne son intérêt à la maturité de cinq ans. La barrière n'est constatée qu'à la dernière observation, et non en continu : une chute survenue en cours de vie ne déclenche aucune perte si le titre s'est redressé d'ici l'échéance. Sur une valeur cyclique comme Valeo, cinq ans laissent la place à un repli sectoriel complet suivi d'une reprise, là où un horizon de deux ans figerait la baisse. La contrepartie tient à l'immobilisation : l'investisseur ne maîtrise ni la date de sortie ni la durée réelle de son placement, qui dépendent du seul niveau du titre aux dates de constatation.

Trois scénarios chiffrés pour 1 000 € investis

Le produit fonctionne selon une formule Athena : à chaque constatation trimestrielle à partir du douzième mois, si Valeo cote au moins à son niveau initial, le rappel anticipé se déclenche et l'investisseur récupère son capital augmenté de tous les coupons accumulés grâce à l'effet mémoire.

Ces montants sont bruts, hors frais du cadre d'investissement et hors fiscalité, et supposent l'absence de défaut de l'émetteur. Ils ont une valeur d'illustration et ne préjugent d'aucun résultat futur.

Un point souvent oublié : le dividende ne revient pas à l'investisseur

Valeo a distribué 0,44 € par action en mai 2026, soit un rendement d'environ 3,3%. Un actionnaire direct encaisse ce montant chaque année. Le porteur d'un produit structuré, lui, ne le perçoit pas : le dividende attendu sert à financer la structure et reste acquis à l'émetteur. Cet écart doit être intégré à toute comparaison entre détention directe du titre et souscription au produit.

Les risques attachés à ce produit

Ce titre de créance présente un risque de perte en capital partielle ou totale, en cours de vie comme à l'échéance, ainsi qu'un risque de crédit sur l'émetteur et le garant de la formule. La durée réelle de l'investissement n'est pas connue à l'avance et peut aller de un à cinq ans. Ces risques propres aux produits structurés se cumulent et s'apprécient au regard de l'ensemble du patrimoine, jamais isolément.

La présente page est un document non contractuel et non réglementaire à caractère promotionnel.

Les titres présentés sont des Titres de créance présentant un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie et à l’échéance.

Les principales caractéristiques des Titres de créance exposées dans cette communication à caractère promotionnel n’en sont qu’un résumé. Les souscripteurs sont invités, avant toute décision d‘investissement, à prendre connaissance de la documentation juridique du produit et de lire attentivement la rubrique facteurs de risques du Prospectus du produit. En cas d’incohérence entre ce document et la documentation juridique du produit cette dernière prévaudra.

Il appartient aux souscripteurs de comprendre les risques, les avantages et inconvénients liés à un investissement dans le produit et de prendre une décision d’investissement seulement après avoir consulté, s’ils l’estiment nécessaire, leurs propres conseils (juridiques, financiers, fiscaux, comptables ou tout autre) pour s’assurer de la compatibilité d’un investissement dans le produit notamment avec leur situation financière. Ils ne sauraient s’en remettre à une quelconque entité de l'émetteur pour cela. Ces dernières ne sauraient être considérées comme fournissant un conseil en investissement ou un conseil d’ordre juridique, fiscal ou comptable. L'émetteur ne peut être tenu responsable des conséquences financières, juridiques, fiscales ou autres résultant d’un investissement direct ou indirect dans le produit. L'émetteur ou ses filiales et participations, collaborateurs ou clients peuvent avoir un intérêt ou détenir ou acquérir des informations sur tout produit, instrument financier, indice ou marché mentionné dans ce document qui pourrait engendrer un conflit d’intérêt potentiel ou avéré. Cela peut impliquer des activités telles que la négociation, la détention ou l’activité de tenue de marché, ou la prestation de services financiers ou de conseil sur tout produit, instrument financier, indice ou marché mentionné dans ce document. Cette page à caractère promotionnel ne constitue pas un document d’analyse financière et n’a pas été élaborée conformément aux dispositions réglementaires y afférant.

L’attention des souscripteurs est notamment attirée sur le fait qu’en acquérant les Titres de créance, ils prennent un risque de crédit sur l’Émetteur et sur le Garant de la formule, un risque de marché ainsi qu’un risque lié à la liquidité du Titre de créance. En cas d’incohérence entre cette communication à caractère promotionnel et la documentation juridique des Titres de créance, cette dernière prévaudra.

* Les coupons sont indicatifs et affichés hors frais liés au cadre d’investissement et avant prélèvements sociaux et fiscalité, sous réserve de l’absence de défaut, d’ouverture d’une procédure de résolution et de faillite de l’Émetteur et/ou le cas échéant du Garant de la formule et de la conservation du support jusqu’à la date d’échéance ou de remboursement anticipé automatique, selon le cas.