Arcelormittal

Description du produit de capitalisation (Athena)

Le produit capitalise chaque trimestre un coupon de 2.76%. Après un an et tous les trimestres, lorsque Arcelormittal est au-dessus de son niveau d'achat vous touchez tous les coupons avec effet mémoire et vous êtes remboursés à 100%. (Exemple : 6 trimestres donne une plus-value de 2.76% x 6 = 16.56%)

La société Arcelormittal

ArcelorMittal, fondé en 2006 suite à la fusion entre Arcelor et Mittal Steel, est le leader mondial de la sidérurgie et un acteur majeur dans le domaine minier. L’entreprise, issue de cette union stratégique, est née avec l’ambition de répondre aux besoins croissants en acier à travers le monde. Grâce à ses racines européennes et son expansion internationale, ArcelorMittal est devenu un pilier de l’industrie métallurgique, fournissant des produits et des solutions à des secteurs clés tels que la construction, l’automobile, l’énergie, et l’emballage.

Dès sa création, ArcelorMittal s’est distingué par son échelle globale et son intégration verticale, combinant des capacités de production d’acier à des activités minières. Présente dans plus de 60 pays et opérant sur les cinq continents, l’entreprise s’appuie sur un réseau de plus de 130 sites industriels et une expertise technique unique. Cette organisation lui permet de répondre rapidement aux besoins de ses clients tout en développant des innovations pour des applications variées, allant de l’acier à haute résistance pour l’automobile aux solutions pour les infrastructures de grande envergure.

ArcelorMittal a également joué un rôle central dans la modernisation de la sidérurgie, adoptant des technologies avancées pour améliorer la qualité, l’efficacité et la durabilité de ses produits. L’entreprise est cotée à l’indice CAC 40 et symbolise la capacité de l’industrie lourde à s’adapter aux enjeux économiques et environnementaux du XXIᵉ siècle.

Aujourd’hui, ArcelorMittal est à l’avant-garde de la transition vers une sidérurgie plus verte. Engagée dans la réduction des émissions de CO₂, l’entreprise développe des procédés innovants tels que Steelanol, qui transforme les gaz résiduels en bioéthanol, et Hydrogen DRI, utilisant l’hydrogène comme alternative au charbon dans la production d’acier. Avec pour objectif de réduire de 35 % ses émissions carbone d’ici 2030 et d’atteindre la neutralité carbone en 2050, ArcelorMittal joue un rôle clé dans la décarbonation de l’industrie lourde.

En parallèle, l’entreprise investit dans des solutions durables pour ses clients, proposant des aciers recyclables et des produits à empreinte carbone réduite. Grâce à son réseau mondial et à ses efforts en matière d’innovation, ArcelorMittal reste un acteur incontournable de l’économie circulaire et un moteur de la transformation industrielle vers un avenir plus respectueux de l’environnement.

ArcelorMittal en bourse : les chiffres qui déterminent le coupon

La qualité d'une entreprise influence évidemment la trajectoire de son cours, mais ce que l'émetteur mesure pour fixer le coupon est plus étroit : l'amplitude attendue des variations de l'action. ArcelorMittal présente le profil le plus heurté du classement, avec un cours qui a plus que doublé en douze mois et la sensibilité au marché la plus élevée de la sélection.

Le groupe est le premier sidérurgiste mondial, avec 55% de son chiffre d'affaires réalisé sur les aciers plats au carbone et une exposition directe aux cycles de l'automobile, de la construction et de l'emballage. Le titre cote autour de 64,70 € début août 2026, après une progression supérieure à 120% sur un an portée par la remontée des prix de l'acier et le redémarrage de hauts-fourneaux à Fos et Dabrowa. Le consensus des analystes situe l'objectif médian autour de 67 €.

Pourquoi le coupon s'établit à 2,76% par trimestre

Un émetteur finance le coupon en vendant de la volatilité sur le sous-jacent. ArcelorMittal affiche pourtant un bêta de 1,74, nettement supérieur à celui de Valeo (1,29), pour un rendement inférieur : 11,04% par an contre 16,79% pour un produit structuré sur Valeo.

La taille explique l'écart. Avec 48 milliards d'euros de capitalisation, ArcelorMittal dispose d'un marché d'options profond où la couverture coûte moins cher que sur une moyenne capitalisation de 3 milliards. Le coupon ne se lit donc jamais comme un classement du risque : il combine amplitude attendue, liquidité du titre et profondeur du marché dérivé. Un bêta élevé n'implique pas mécaniquement un coupon élevé.

Ce que la protection de 30% couvre réellement

La barrière de protection se constate à l'échéance des cinq ans : tant qu'ArcelorMittal n'a pas perdu plus de 30% par rapport à son niveau initial, le capital est remboursé intégralement. Au-delà, la perte suit la baisse du titre, sans plancher.

C'est ici que le sous-jacent demande le plus d'attention. Le titre évolue au sommet de sa fourchette annuelle, après avoir été multiplié par 2,4 depuis son plus bas de 26,72 €. Une barrière fixée 30% sous un niveau de constatation proche de 64,70 € tomberait autour de 45 €, un cours que l'action a traversé au printemps 2026. Contrairement à d'autres sous-jacents du classement, le coussin de 30% ne couvre ici qu'une fraction du chemin parcouru sur douze mois.

Le multiple de bénéfices, autour de 14, peut sembler modeste, mais il se calcule sur des résultats de haut de cycle. Sur une valeur cyclique, un ratio bas signale souvent un point haut de rentabilité plutôt qu'une décote, et un retournement du prix de l'acier affecterait simultanément les bénéfices et le cours.

La maturité de cinq ans reste le principal amortisseur. La barrière n'est constatée qu'à la dernière observation, et non en continu : une chute intervenue en cours de vie ne déclenche aucune perte si le titre s'est redressé d'ici l'échéance, ce qui laisse la place à un cycle sidérurgique complet. La contrepartie tient à l'immobilisation, l'investisseur ne maîtrisant ni la date de sortie ni la durée réelle de son placement.

Trois scénarios chiffrés pour 1 000 € investis

Le produit fonctionne selon une formule Athena : à chaque constatation trimestrielle à partir du douzième mois, si ArcelorMittal cote au moins à son niveau initial, le rappel anticipé se déclenche et l'investisseur récupère son capital augmenté de tous les coupons accumulés grâce à l'effet mémoire.

Ces montants sont bruts, hors frais du cadre d'investissement et hors fiscalité, et supposent l'absence de défaut de l'émetteur. Ils ont une valeur d'illustration et ne préjugent d'aucun résultat futur.

La comparaison à retenir : détention directe ou produit structuré

Sur les douze derniers mois, l'action a progressé de plus de 120%. Le produit structuré aurait plafonné à 11,04% sur la même période avant de rembourser le capital. Le rendement est plafonné, alors que la baisse ne l'est pas au-delà de 30%, une asymétrie qui pèse particulièrement lourd sur une valeur capable de mouvements de cette ampleur. Le manque à gagner sur dividende reste en revanche limité, la politique de distribution du groupe se situant autour de 1% du cours.

Les risques attachés à ce produit

Ce titre de créance présente un risque de perte en capital partielle ou totale, en cours de vie comme à l'échéance, ainsi qu'un risque de crédit sur l'émetteur et le garant de la formule. La sidérurgie compte parmi les secteurs les plus cycliques de la cote, exposée aux prix des matières premières, aux surcapacités chinoises, aux mesures de protection commerciale et au coût de la décarbonation des hauts-fourneaux. Ces risques propres aux produits structurés se cumulent et s'apprécient au regard de l'ensemble du patrimoine, jamais isolément.

La présente page est un document non contractuel et non réglementaire à caractère promotionnel.

Les titres présentés sont des Titres de créance présentant un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie et à l’échéance.

Les principales caractéristiques des Titres de créance exposées dans cette communication à caractère promotionnel n’en sont qu’un résumé. Les souscripteurs sont invités, avant toute décision d‘investissement, à prendre connaissance de la documentation juridique du produit et de lire attentivement la rubrique facteurs de risques du Prospectus du produit. En cas d’incohérence entre ce document et la documentation juridique du produit cette dernière prévaudra.

Il appartient aux souscripteurs de comprendre les risques, les avantages et inconvénients liés à un investissement dans le produit et de prendre une décision d’investissement seulement après avoir consulté, s’ils l’estiment nécessaire, leurs propres conseils (juridiques, financiers, fiscaux, comptables ou tout autre) pour s’assurer de la compatibilité d’un investissement dans le produit notamment avec leur situation financière. Ils ne sauraient s’en remettre à une quelconque entité de l'émetteur pour cela. Ces dernières ne sauraient être considérées comme fournissant un conseil en investissement ou un conseil d’ordre juridique, fiscal ou comptable. L'émetteur ne peut être tenu responsable des conséquences financières, juridiques, fiscales ou autres résultant d’un investissement direct ou indirect dans le produit. L'émetteur ou ses filiales et participations, collaborateurs ou clients peuvent avoir un intérêt ou détenir ou acquérir des informations sur tout produit, instrument financier, indice ou marché mentionné dans ce document qui pourrait engendrer un conflit d’intérêt potentiel ou avéré. Cela peut impliquer des activités telles que la négociation, la détention ou l’activité de tenue de marché, ou la prestation de services financiers ou de conseil sur tout produit, instrument financier, indice ou marché mentionné dans ce document. Cette page à caractère promotionnel ne constitue pas un document d’analyse financière et n’a pas été élaborée conformément aux dispositions réglementaires y afférant.

L’attention des souscripteurs est notamment attirée sur le fait qu’en acquérant les Titres de créance, ils prennent un risque de crédit sur l’Émetteur et sur le Garant de la formule, un risque de marché ainsi qu’un risque lié à la liquidité du Titre de créance. En cas d’incohérence entre cette communication à caractère promotionnel et la documentation juridique des Titres de créance, cette dernière prévaudra.

* Les coupons sont indicatifs et affichés hors frais liés au cadre d’investissement et avant prélèvements sociaux et fiscalité, sous réserve de l’absence de défaut, d’ouverture d’une procédure de résolution et de faillite de l’Émetteur et/ou le cas échéant du Garant de la formule et de la conservation du support jusqu’à la date d’échéance ou de remboursement anticipé automatique, selon le cas.