Barrière descendante

Les produits structurés sont des instruments financiers complexes qui combinent des dérivés à des actifs traditionnels pour fournir des profils de rendement personnalisés aux investisseurs. Une caractéristique importante de certains produits structurés est la "barrière descendante", un mécanisme qui joue un rôle clé dans la détermination du rendement de l'investissement et dans la structuration du produit. Cet article explore le concept de la barrière descendante, son fonctionnement et son impact sur les investissements dans les produits structurés.

Qu'est-ce qu'une barrière descendante ?

Une barrière descendante est un niveau prédéfini sur le prix d'un actif sous-jacent (par exemple, une action ou un indice) dans un produit structuré. Si le prix de l'actif sous-jacent monte au-dessus de ce niveau, cela déclenche un remboursement anticipé (cf rappel anticipé).

Fonctionnement de la barrière descendante

Les produits structurés avec une barrière descendante surveillent la performance de l'actif sous-jacent tout au long d'une période déterminée. Voici comment cela fonctionne généralement :

1. Définition de la barrière : la barrière descendante est fixée à un pourcentage spécifique du prix initial de l'actif sous-jacent, souvent à la création du produit structuré. "On la dit descendante" car le niveau baisse progressivement durant la vie du produit. Dans l'exemple ci-dessous, la barrière baisse de 2% par semestre.
2. Intérêt de la barrière : si le prix de l'actif sous-jacent passe au-dessus du niveau de la barrière descendante à tout moment durant la vie du produit, y compris lors de la dernière observation avant expiration, cela déclenche un remboursement du produit. Dans notre exemple graphique, c'est le cas : le produit est remboursé avant la maturité. On parle alors d'un rappel anticipé.

Dans certains produits structurés avec une barrière descendante, cela peut réduire le rendement du produit en proportion de la réduction du risque dû à cette barrière descendante.

Quelques considérations à prendre en compte

• Potentiel de protection : la barrière descendante peut offrir une forme de protection en augmentant les chances de remboursement du capital
• Personnalisation : elle permet une plus grande personnalisation des produits structurés pour répondre aux besoins spécifiques en matière de risque et de rendement des investisseurs.‍
• Complexité : comprendre l'impact potentiel de la barrière descendante sur le rendement nécessite une analyse du produit structuré et de ses conditions.